上周（3月16日~3月20日），A股震荡调整，除创业板指全周涨1.26%外，其他主要指数全线下行，沪深300指数周跌幅为2.19%，中证A500指数周跌幅为3.18%，科创50指数周跌幅为4.03%。港股上周同步冲高回落，恒生指数一周跌0.74%，恒生科技指数一周跌2.12%。
上周A股和港股冲高回落，市场再度上演“股债双杀”剧情。在此背景下，ETF（交易型开放式指数基金）市场遭遇“倒春寒”，总规模一周骤降近1500亿元。昔日资金宠儿——黄金类ETF上演“高台跳水”，从此前连续数周的“增量王”沦为上周的“缩水王”，给投资者上了一堂生动的风险教育课。
在权益市场震荡、商品资产调整的双重压力下，投资者风险偏好显著降低，资金纷纷从高波动产品撤离，回归货币ETF“落袋为安”。
货币型ETF逆市增长
上周市场上演“股债双杀”，商品型ETF也迎来周度大调整。在此背景下，上周除货币型ETF增长30.59亿元外，其他各大分类ETF全线下滑。全市场ETF总规模一周缩水近1500亿元，回落至5.1万亿元。数量方面，Wind数据显示，截至3月21日，上周新增8只ETF，其中7只为股票型ETF，另1只为跨境ETF。至此，上市ETF总数量达到1456只。
具体规模变动方面，上周股票型ETF和跨境ETF分别缩水1102.51亿元和142.20亿元，资金持续流出权益类产品；此前避险资金偏爱的商品型ETF上周也缩水277.49亿元，不少资金兑现了前期的巨大收益；债券型ETF小幅缩水7.56亿元，货币型ETF成上周唯一规模增长的大类ETF，一周增长超30亿元，资金正从高波动产品“落袋为安”。
今年以来（截至3月21日），全市场ETF缩水超9265亿元，其中，股票型ETF缩水8960.45亿元，债券型ETF缩水951.48亿元，跨境ETF缩水179.55亿元。值得注意的是，尽管商品型ETF上周也经历深度调整，但年内规模增长仍高达817.19亿元，货币型ETF小幅增长8.99亿元。
“增量王”变“缩水王”
ETF挂钩指数方面，上周主要指数挂钩ETF规模再度普遍缩水，TOP20指数中仅4只指数实现规模增长。
具体规模变动方面，上周挂钩ETF规模实现增长的4只头部指数分别为上证50、中国互联网50、红利低波和港股通创新药指数，其中仅上证50指数规模增长超10亿元。
值得一提的是，上周SGE黄金9999指数挂钩ETF规模缩水超240亿元，从年内多次蝉联“增量王”到上周的“缩水王”，给投资者上了一堂生动的风险教育课：黄金类避险资产并不是稳赚不赔，其中的波动风险也很大。
上周，还有两只指数挂钩ETF规模缩水超100亿元，分别是中证A500指数（缩水138.25亿元）和细分化工指数（缩水119.74亿元）。其中，细分化工指数也是年内规模持续攀升后首度出现周度大调整，基本跟黄金类产品同步。此外，沪深300指数挂钩ETF规模上周缩水超60亿元。
从年内变动来看，沪深300指数挂钩ETF规模缩水6190.71亿元，最新规模为5664.86亿元；中证1000、上证50指数挂钩ETF规模年内缩水额分别为1356.64亿元、1069.69亿元。尽管上周均出现较大缩水，SGE黄金9999、细分化工和恒生科技指数挂钩ETF年内规模增长仍超100亿元，分别为661.38亿元、239.43亿元和174.79亿元。
机构管理规模生变
管理机构方面，随着上周各大类ETF全线调整，TOP20管理人中仅2家实现ETF规模增长，7家机构ETF管理规模一周缩水超100亿元。排名方面，上周博时基金、华安基金和鹏华基金因缩水较大，各自下滑1位，富国基金超越博时基金升至第8位，华宝基金反超华安基金重返前10，汇添富基金取代鹏华基金的第15位。
规模变动方面，2家机构规模实现增长。其中最亮眼的是海富通基金，上周ETF规模大增54.53亿元，银华基金ETF规模微增0.17亿元，表现相对较好。
上周，华夏基金ETF规模缩水228.56亿元，同时还有6家机构分别缩水超100亿元，包括国泰基金、易方达基金、华安基金、鹏华基金、南方基金和博时基金，这些机构的黄金类ETF规模相对较大。此外，广发基金和嘉实基金上周ETF规模也缩水较多。
年内规模变动方面，国泰基金、海富通基金、博时基金和华安基金ETF规模年内增长额均超100亿元，分别为277.31亿元、220.86亿元、132.35亿元和130.23亿元。而华夏基金、易方达基金和华泰柏瑞基金ETF规模年内缩水额均超2000亿元，分别为2536.42亿元、2311.14亿元和2068.15亿元；此外，南方基金和嘉实基金分别缩水1286.22亿元和1134.96亿元。
黄金类ETF集体缩水
头部ETF产品方面，上周再度出现泥沙俱下的场景，TOP20产品中仅2只产品实现规模增长。排名方面，因缩水幅度不同，上周TOP20产品排名变化较多，其中多只黄金类ETF排名下滑，如黄金ETF博时从第11位降至第13位，黄金ETF国泰下降1位；此外，港股通互联网ETF富国从第7位回落至第9位。
具体规模变动方面，华夏基金旗下上证50ETF和中概互联网ETF易方达分别增长13亿元和2.01亿元，成为TOP20产品中上周“唯二”实现规模正增长的ETF。
上周黄金类ETF集体大缩水，其中黄金ETF华安缩水106.67亿元，成为上周唯一缩水超100亿元的产品。同时，黄金ETF国泰、黄金ETF博时、黄金ETF易方达和港股通互联网ETF富国均缩水超30亿元。
年内规模变动方面，尽管上周全线缩水，仍有3只黄金类ETF年内规模增长超100亿元，黄金ETF华安、黄金ETF国泰和黄金ETF博时分别增长233.7亿元、135.18亿元和103.22亿元。此外，黄金ETF易方达规模年内增长87.02亿元。
值得注意的是，年内缩水额超1000亿元的产品仍为5只，沪深 300ETF 华泰柏瑞、沪深300ETF易方达、沪深300ETF华夏、华夏基金旗下上证50ETF和沪深300ETF嘉实年内分别缩水2166.72 亿元、1594.45 亿元、1367.43亿元、1053.52亿元和1021.83亿元。
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